摘要：OpenAI发布最新推理模型o3-mini2025年1月31日，OpenAI宣布发布最新的推理模型o3-mini，这是继o1、o1-mini之后，首个小型推理模型。以中等推理能力版本进行测试，o3-mini在AIME和GPQA 等最具挑战性的推理和智能评估中与o1的表现相当。OpenAI o3-mini模型在保持推理能力的基础上，提高了响应速度。在A/B测试中，o3-mini的响应速度比o1-mini提高了24%。 经过若干推理问题测试，我们发现，DeepSeek-R1、o3-mini、o1模型推理能力基本相当，均能对复杂逻辑问题进行正确推理。经过金融文本分析能力测试，在我们设置的金融文本分析任务中，三个模型均能正确完成任务，但是从遵守提示词要求和输出内容丰富程度来说，DeepSeek-R1模型表现最佳。ETF市场回顾从一级市场资金流动情况来看，节前一周(2025.01.20-2025.01.27) 已上市ETF资金净流入合计7.58亿元，其中债券型ETF资金净流入39.22亿元，股票型ETF资金净流入6.13亿元，商品型ETF资金净流入2.50亿元，跨境ETF资金净流出40.27亿元。在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-5.47亿元，上周A500ETF资金净流入58.51亿元，中证1000ETF资金净流入33.98亿元，科创50ETF资金净流入7.40亿元，中证500ETF资金净流入5.42亿元，中证2000ETF资金净流入2.91亿元。主题行业ETF上周资金净流入-9.00亿元。上周金融地产、消费、周期板块ETF资金净流入额分别为6.28亿元、3.17亿元、2.94亿元，高端制造、医药生物、科技板块ETF资金净流出额分别为0.01亿元、3.04亿元、17.22亿元。 节前一周共有7只ETF产品申报，其中包含集中申报的3只上证科创板综合ETF及3只上证科创板综合价格ETF。主动权益及增强指数型基金表现跟踪主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：汇安成长优选A(005550.OF)、德邦稳盈增长A(004260.OF)、招商优势企业A(217021.OF)、交银科技创新A(519767.OF)、平安鑫安A(001664.OF)，它们的收益率分别为12.85%、10.12%、9.55%、9.49%、8.95%。上周主动量化基金上周收益率中位数为0.67%，近1年以来收益率中位数为11.66%。上周TMT主题基金业绩相对较好，收益率中位数为1.55%。近1年以来，TMT与金融地产行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为29.54%、23.61%。在沪深300增强指数型基金中，长信沪深300指数增强A(005137.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.27%。在中证500增强指数型基金中，中欧中证500指数增强A(015453.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.15%。在中证1000增强指数型基金中，大成中证1000指数增强A(018661.OF)上周取得了1.48%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，鹏华国证2000指数增强A(017892.OF)表现最优，取得了1.37%的超额收益率。风险提示以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险；基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；大语言模型随机性风险。