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固定收益定期(2025-01-05):建议关注城投债补涨

# 债券深度 大小:5.14M | 页数:23 | 上架时间:2025-01-07 | 语言:中文

类型: 策略

上传者: 大力研报

出版日期: 2025-01-05

摘要:建议关注城投债补涨 固定收益定期(2025-01-05)随着跨年资金面稳定的局面逐步清晰,理财等机构负债端压力缓解,本周信用债利差开始下行,信用开始补涨行情。AAA信用利差快速回落,除城投债外,多数已经回落到12月初的水平;等级利差目前仍有进一步回落的空间;信用利差整体有进一步回落的空间。目前市场情绪如何?利率债分歧度有所提升,信用债分歧度仍不高。预计市场趋势仍将延续,信用债补涨行情或阶段性占优。市场如何展望?信用补涨行情继续,本周二永债补涨明显,目前普通信用债中城投债补涨空间仍较大,值得关注。具体来看,如何配置?仍然建议积极关注超长信用债。结合走势、利差保护与监管关注来看,超长信用债调整风险仍不高,建议继续关注。关注城投债补涨机会。本周二永债快速补涨,利差已经回到12月初低点,城投债相比之下仍有较大补涨空间,建议积极关注。具体而言,建议关注3~5年AA/AA(2)和2年AA-。二永债在快速反映跨年变化后,预计下行将有所放缓,建议关注AA偏弱资质主体投资机会;产业债继续建议关注短久期下沉的机会。风险提示:宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期;本报告为市场情况监控,不构成投资建议。
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