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宏观层面： 9月实际通胀水平反弹至5.4%，“通胀暂时论”难被市场所认可，而美联储Taper预期基本已经Price in，关于缩债与加息的声音也越来越多，但在美联储尚未明显表态时，市场会对通胀预期进行看多交易， 0年期通胀预期从节前的2.35附近反弹至2.65，5年期通胀预期走高甚至走高至2.96，两者预期差进一步扩大，显示市场对于通胀短期难退的担忧，因此10月初的通胀预期重心上移，也对铜价起到了推动作用。但是往后看，这种通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强，不过通胀预期仍能在高位运行；国内方面，尽管当前经济下行压力进一步增大，PPI与CPI剪刀差的扩大显示出下游挤出效应明显，PMI的弱势显示消费端承压，但货币政策并未有明显松动，国内地产融资高压政策影响下，货币需求端继续疲软，供给端稳中趋松，中国年内的流动性拐点或将后移，但PPI高企背景下，货币与财政两端的发力空间仍然受到一定限制。
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