摘要：2024年12月中债登和上清所托管数据广义基金继续增配，大幅增持同业存单银行间杠杆率：环比上升，与往年同期相近12月末银行间债市杠杆率环比上升：月末银行间市场杠杆率为108.48%，较上月末的108.05%上升0.43pct，总体与历年同期杠杆率相近。托管数据总览2024年12月，中债登、上清所债券总托管规模159.89万亿元，环比增加33091亿元；其中，中债登环比增加15943亿元、上清所环比增加17148亿元。分券种：国债净融资下滑，同业存单净融资增长利率债：2024年12月，主要利率债（国债、地方政府债、政策性银行债）合计托管规模105.05万亿元，环比增加18126亿元；广义基金为增持主力，增持4413亿元，信用社、保险机构小幅增持；商业银行为减持主力，减持3209亿元，证券公司、境外机机构亦减持。信用债：2024年12月，主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）合计托管规模15.10万亿元，环比减少26亿元；商业银行增持401亿元，为增持主力，证券公司、广义基金减持，保险机构、信用社、境外机构小幅减持。同业存单：2024年12月，同业存单托管规模为19.45万亿元，环比增加14232亿元；广义基金为最主要的增持机构，增持16105亿元；信用社、商业银行分别减持653亿元、618亿元。分机构：商业银行增配地方债，广义基金增配同业存单商业银行：主要券种托管规模78.23万亿元，环比减少3427亿元。其中，商业银行分别减持利率债、同业存单3209亿元、618亿元，增持信用债401亿元。广义基金：主要券种托管规模34.15万亿元，环比增加20368亿元。其中，广义基金分别增持利率债、同业存单4413亿元、16105亿元，减持信用债150亿元。境外机构：主要券种托管规模4.00万亿元，环比减少123亿元。其中，境外机构分别减持利率债、信用债446亿元、6亿元，增持同业存单575亿元。保险机构：主要券种托管规模3.78万亿元，环比增加57亿元。其中，保险机构分别减持利率债、同业存单、信用债466亿元、24亿元、4亿元。证券公司：主要券种托管规模2.69万亿元，环比减少1084亿元。其中，证券公司减持利率债、信用债1746亿元、124亿元，增持同业存单237亿元。信用社：主要券种托管规模1.74万亿元，环比减少301亿元。其中，减持同业存单、信用债653亿元、1.9亿元，增持利率债179亿元。风险提示：经济增长不及预期；政策不确定性；信用事件超预期。