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化工策略专题:PE新增产能压力逐步兑现,甲醇伊朗冬检持续

# 商品期货 大小:2.24M | 页数:14 | 上架时间:2025-01-06 | 语言:中文

类型: 策略

上传者: 大力研报

出版日期: 2025-01-03

摘要:策略摘要塑料谨慎做空套保。PE裕龙、宝丰新增产能已兑现,存量装置开工亦有进一步提升预期,供应压力逐步回升,适合逢高配空。甲醇谨慎做多套保。伊朗冬检持续,预计1月进口量进一步下降,港口去库周期,但关注下游MTO停车节奏。跨品种LL-3MA价差逢高做缩。核心观点市场分析塑料方面,12月中旬份裕龙石化及内蒙宝丰新装置均已兑现投产;国产装置检修方面,国内存量装置负荷逐步上提。进口方面,进口回升速率仍偏慢,中国PE进口压力暂不大。而中游环节看,贸易商库存仍处于年内低位,现实库存仍低,处于强现实弱预期的格局,基差仍维持高位,等待库存累积后的基差回落。甲醇方面,伊朗冬季气源紧张,气头甲醇检修,伊朗开工率处于历史低位,传导至1月中国甲醇进口量进一步下降,目前港口仍处于去库周期现实中。但关注下游MTO检修进度,12月底兴兴MTO进入检修(持续时间待定),1月原去库幅度有所削减。内地方面,煤头甲醇开工率持续高位(煤制生产利润偏高),但下游订单尚可,内地工厂累库压力兑现慢。策略塑料谨慎做空套保。PE裕龙、宝丰新增产能已兑现,存量装置开工亦有进一步提升预期,供应压力逐步回升,适合逢高配空。甲醇谨慎做多套保。伊朗冬检持续,预计1月进口量进一步下降,港口去库周期,但关注下游MTO停车节奏。跨品种LL-3MA价差逢高做缩缩。风险甲醇伊朗装置降负持续性,下游MTO装置检修节奏,塑料新装置运行情况
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