12月金股组合：研究部2022年12月金股-20221201-17页

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12月金股组合：研究部2022年12月金股-20221201-17页

# 金股组合 # A 股市场大小：0.63M | 页数：17 | 上架时间：2022-12-02 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 范泽林

撰写机构: 中银国际

出版日期: 2022-12-01

摘要：

12 月金股组合

 策略观点：12 月A 股市场预判：A 股市场演绎慢牛的概率偏大。一方面，国内疫情对增长预期的扰动以及海外通胀对流动性紧缩的压制依然存在（约束条件变弱的趋势是不变的），一蹴而就的上涨较难出现。另一方面，当前市场处于希望重建期，投资者分歧仍然很大，资金面宏观、量化、产业资本难以形成合力，股债再平衡资金仍处在初期，市场预期收益率拉长现象可能出现，部分结构和细分板块可能出现趋势性走强。

从行业看，医药和TMT 科技会是后期市场关注的两个方向。医药板块经历了前期较大调整具备估值修复的基础，政策变化也带来了中药、家庭医疗设备等景气方向；而生物制药CXO 领域，仍需要海外映射的支持。TMT 科技显著受益于海外流动性紧缩放缓预期；此外，在国内政策支持下，传媒游戏、元宇宙，计算机信创出现一定的估值修复；硬科技通信、电子半导体受益中美两国元首会面，行业内也出现了库存周期见底预期的底部躁动，预计有一定持续性。

 组合回顾: 行业组合弱于市场，个股组合弱于市场。上月“老佛爷”行业组合绝对收益5.87%，表现弱于市场3.95%；“老佛爷”金股组合绝对收益7.9%，表现弱于市场1.91%。2017 年初以来“老佛爷”个股组合收益净值为2.51。

 12 月中银证券金股组合为：招商银行（银行）、中信证券（非银）、金地集团（地产）、顺丰控股（交运）、苏博特（化工）、晶澳科技（电新）、长安汽车（汽车）、昌红科技（医药）、山西汾酒（食品饮料）、波司登（纺织服装）

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