2022年8月，稳增长政策继续加力，央行下调政策利率，信用债融资环境整体友好，叠加“补半年报”的季节性影响，当月信用债发行和净融资均环比回升。8月城投债和产业债融资情况环比均改善，但程度有所分化：城投债发行量和净融资环比均大幅提升；产业债发行量整体平稳，净融资仍为负，但缺口有所收窄。受城投债融资监管政策仍紧、贷款利率下行背景下央企信用债融资减少影响，8月城投债和产业债净融资季节性反弹力度较过去几年偏弱。8月信用债发行利率继续下行，“资产荒”背景下，中低评级发行利率下行更多。8月信用债整体平均发行期限环比小幅拉长。

分主体评级看，8月各等级信用债发行量环比增加，AA级发行占比上行。分企业属性看，8月各类型发行人信用债发行情况表现分化，央企和广义民企债发行量和净融资环比皆有所回落；分券种看，8月主要券种发行量绝大多数上行，企业债、短融和超短融净融资为负。

8月城投债融资整体回升背景下，多数省份城投债发行量环比升高，但各地区分化依然明显：发行和净融资规模最大的省份仍集中于江浙、广东、山东、川渝等重点区域，同时有9个省份8月城投债净融资为负，主要分布在东北、西南各省及西北地区的甘肃、青海等地。1-8月整体看，江浙两省城投债净融资规模最大但同比降幅远超全国水平，贵州、甘肃、广西三省净融资缺口较上年同期明显扩大，云南、天津城投债净融资有所改善。

产业债分行业看，8月28个申万一级行业中多数行业信用债发行规模较7月环比上升。8月多数行业净融资为负：仅11个行业信用债净融资为正，有16个行业净融资为负。但从1-8月的整体情况看，多数行业净融资情况较去年同期改善，1-8月净融资为负的行业同比减少6个至12个，交通运输、房地产、综合和商业贸易等行业1-8月信用债净融资规模同比改善明显。

8月国企和民企地产债发行量均环比下行，国企地产债净融资转负，民企地产债净融资缺口缩小。8月监管推动中债增全额担保示范民营房企发债，截至9月15日，龙湖、美地置业、新城控股中票均已在中债增全额担保下成功发行。政策大力支持下，预计龙头民企债券融资将延续改善。