美国滞涨期纳斯达克的崛起：美股70年代复盘-20211017-22页

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美国滞涨期纳斯达克的崛起：美股70年代复盘-20211017-22页

# 美国滞涨期 # 纳斯达克的崛起 # 70年代大小：1.61M | 页数：22 | 上架时间：2021-10-19 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 安信证券

出版日期: 2021-10-17

摘要：

 70 年代极其特殊的政治背景和历史环境使得美国出现三轮大规模滞胀，本文对此进行了简单复盘，主要特征如下，供各位投资者借鉴参考： 1）石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74 年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普 500 相比表现占优。

2）消费股陨落的直接原因是高利率背景下杀估值，深层次角度看是高通胀导致居民可支配收入长期下降进而降低了消费意愿使得行业整体增速下台阶，进而进一步引发戴维斯双杀。

3）十年维度的周期，通常会出现一轮朱格拉周期（75-82 年），当时最亮眼的便是纳斯达克指数在芯片产业革命带动下出现了结构性大牛，大幅跑赢所有指数。

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