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能源化工:PX&PTA:成本助推下价格涨至近三个月的高点

# 商品期货 大小:2.16M | 页数:32 | 上架时间:2025-01-22 | 语言:中文

类型: 行研

上传者: 大力研报

出版日期: 2025-01-21

摘要:周内总结本周PX价格跟随上行,主要原因是成本支撑。油价在地缘风险溢价下走高,但市场对来年的需求预期偏弱,导致油价回吐部分涨幅。国内及韩国多套PX装置公布计划外减停产进程,需求端PTA则检修重启均占,进而供需格局矛盾放缓,场内成交积极性提升。供应的边际减少和成本助推,价格进而水涨船高。本周PTA价格跟随上行,主要原因是成本支撑。英力士装置停车,嘉兴石化重启,而聚酯负荷继续下调,PTA供需结构延续累库,进而限制了价格涨幅。由于本周PX表现强势,PTA加工差有所压缩。PTA仓单库存已涨至110万吨以上,现货流通有所固化,周内基差表现坚挺。后市预测原油方面:随着原油价格站上每桶80美元,超买后的回调风险不容忽视;特朗普上台后的新政及贸易关税变动都将给油价带来较大影响。PX方面:PX加工利润仍处于低位,进而国内外PX装置减停产现象或将延续。PTA方面:华东一套200万吨PTA装置计划停车检修,暂无其他官宣大型PTA装置检修、重启计划,累库预期并未改变。聚酯方面:下周聚酯开工将降至80%附近,约220万吨装置进入检修期。织造方面:春节期间下游织机开机率或将降至冰点。综合来看:PX高位震荡,运行区间7200-7600元/吨;PTA高位震荡,运行区间5000-5300元/吨。策略推荐:未入场者保持观望。
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