利率债专题：未来三年美债利率怎么走？-20210723-25页

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利率债专题：未来三年美债利率怎么走？-20210723-25页

# 利率债 # 美债利率大小：0.92M | 页数：25 | 上架时间：2021-07-26 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: FF

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-07-23

摘要：

未来 2-3 年，影响美债利率走势的核心因素之一是美联储渐行渐近的 Taper 以及即将开启的新一轮货币紧缩周期。我们预期未来三年美债利率大致是“N”型走势，具体分为五个阶段。阶段一：当前到 Taper Talk 之前，市场对于 Delta 毒株扩散会带来的疫情反弹担忧叠加流动性过剩料仍是主导因素，美债收益率或在 1.3%-1.5%之间震荡。阶段二：Taper Talk 到实施 Taper 之间，市场预期和情绪料将是主导因素，预计美债收益率或小幅上行达到 1.8%-2.0%。阶段三：Taper 开始阶段，对于美国经济复苏的预期成为主导因素，预计美债收益率或小幅下行在 1.5%附近波动。阶段四：Taper 结束到加息之前，预计美债收益率或将保持宽幅震荡。阶段五：开始加息后，在不发生其他风险事件的前提下，预计美债收益率或将持续上行回到 2%以上。

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