担保是通过债项增级以促进企业融资的重要手段，了解担保行业的发展状况及担保公司的增信能力，有助于帮助投资者更全面地看待债券投资价值和风险暴露情况。

 担保业务主要分为直保和再担保，其中直保包括融资担保和非融资担保；按照主营业务及定位，担保公司可分为一般融资担保公司、信用增进公司与再担保公司。

 截至2021 年6 月29 日，全国总计47 家专业担保公司尚有担保存续债，其中37 家一般融资担保公司、5 家再担保公司和5 家信用增进公司。37 家一般融资担保公司中中投保作为全国性担保公司，股东背景较强，面向更发达区域，地方性担保公司中3 家重庆担保公司业务覆盖较广；5 家再担保公司均是地方国企，主体评级较高，业务主要集中所在区域；5 家信用增进公司里中债增作为央企，业务覆盖最广，其他4 家除晋商增外，股权均较分散。

 针对47 家专业担保公司的担保债券，从城投债担保情况来看，多以城投债为主，且主要集中于区县级及县级市级。剩余期限方面，37 家一般融资担保公司大多集中在1-5年；5 家再担保公司除苏州再担保和福建闽投再担保，都集中在3-5 年；5 家信用增进公司除晋商增在5 年以上，其余集中在1-3 年。评级分布方面，主体信用评级主要集中于AA 级。区域分布方面，除全国性和3 家重庆担保公司分布较分散，其他担保公司主要覆盖省内。

 47 家专业担保公司的担保余额自2016、2017 年起高速扩张，2018 年后增速有所放缓，内部出现新老公司增长的分化，老牌及前列担保公司业务增速放缓、占比下降，新设担保公司业务绝对规模虽小，但积极扩张，行业集中度开始下降。

 担保公司评分模型。我们从代偿风险和安全垫两方面选取若干个指标进行打分，结果显示18 家主要担保公司里中投保、湖南担保和江苏再担保的得分较高。