基础化工行业中国化工系列报告之电解液：六氟磷酸锂持续景气，新型锂盐迎来新机遇-20210624-28页

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基础化工行业中国化工系列报告之电解液：六氟磷酸锂持续景气，新型锂盐迎来新机遇-20210624-28页

# 基础化工 # 锂盐大小：1.32M | 页数：28 | 上架时间：2021-06-25 | 语言：中文

基础化工行业中国化工新时代系列报告之电解液：六氟磷酸锂持续景气，新型锂盐迎来新机遇-20210624-光大证券-28页.pdf

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 光大证券

出版日期: 2021-06-24

摘要：

政策助力，电解液前景广阔：国务院发布的《新能源汽车产业发展规划》中提到，“到2025 年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右”。我们预测2025 年我国新能源汽车销量将达到约496 万辆，动力电池装机量将达到322GWh，动力电池电解液需求量将达到约43.5 万吨，2021-2025 年CAGR 约38%，市场前景十分广阔。在下游动力电池需求快速提升的形势下，国内各电解液生产商均开始布局新产能的建设。据我们统计，到2025 年，国内电解液产能将新增62.8 万吨，产能将达到92 万吨，行业竞争也将逐渐加剧。

供需错配，六氟磷酸锂景气来临：自2020 年9 月以来，新能源汽车销量大幅增长，在供给刚性的背景下，六氟磷酸锂价格一路走高。我们预测，2021 年动力电池领域所需的六氟磷酸锂约1.5 万吨，2025 年约5.44 万吨，年均增速约40%，市场前景十分广阔。2020年底国内六氟磷酸锂产能为5.65万吨/年，CR4 为55%，产能集中度较高。六氟磷酸锂的生产，进入壁垒较高，即使目前行业开工率、产量上行明显，但主要的增量还是集中在技术成熟、产品优质、客户稳定的龙头企业。而且，由于六氟磷酸锂项目投资强度大，扩产周期长，新进入竞争者需要足够的资金支持以及长回报周期承受能力。因此，短期内六氟磷酸锂因新进入者而增加的供给将非常有限。此外，从成本角度看，龙头企业产能占比高且成本低的特性使得其在行业内有着更强的定价权，在供需格局偏紧的背景下价格有望维持高位。

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