整体来看，3 月低基数效应影响有所减弱，但终端需求景气仍处于扩张阶段，部分上游资源品在前期盘整后再次强势反攻。从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游资源品整体景气上行，部分产品价格在前期盘整后反攻，铜铝价格强势上涨，螺纹钢延续强劲涨势，动力煤大幅上涨，水泥玻璃价格创阶段新高，化工除纤维原料全面调整外，其他产品价格多攀升，不过原油价格维持震荡，农产品除了国际粮价继续上涨外都出现了不同程度的调整。（2）中游行业景气维持高位，半导体销售增速继续回升，虽然低基数效应减弱，但汽车销量持续高增，机械重卡销量也维持高速增长，交运行业回暖，BDI 指数涨势保持强势。（3）下游消费景气仍处扩张阶段，社会消费品零售总额同比增速继续高位回升，家电零售同比维持高增长，酒类产量同比全面扩张，纺服延续高景气，地产投资销售面积增速均要显著好于历史平均水平，消费电子也要好于疫情前同期水平。