多维度行业轮动体系探索：行业动量、景气度与新闻情绪-20210224-26页

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# 多维度 # 行业轮动大小：1.31M | 页数：26 | 上架时间：2021-02-25 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 招商证券

出版日期: 2021-02-24

摘要：

行业轮动是一个亘古不变的热门议题。本文我们在传统的行业动量和行业景气度的基础上创新性地引入了行业新闻情绪。尝试从动量、景气度和新闻情绪三个维度出发构建多维度的行业轮动策略。

我们以过去12 个月的收益作为动量因子构建行业轮动策略。基于动量的行业轮动策略多头组合年化收益率为10.14%（同期空头组合年化收益率为1.49%，基准组合为6.64%），Sharpe 比率为0.36。多空组合的年化收益率为7.89%，Sharpe 比率为0.46。

我们基于财务数据构建了行业景气度指标。基于景气度的行业轮动策略的多头组合年化收益率为13.92%（同期空头组合年化收益率为2.18%，基准组合为6.64%），Sharpe 比率为0.52。多空组合的年化收益率为11.24%，Sharpe比率为1.27。

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