金融工程专题报告：如何构建CTA策略的影响因子及监测模型？-20230315-19页

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金融工程专题报告：如何构建CTA策略的影响因子及监测模型？-20230315-19页

# 金融工程 # CTA 大小：1.38M | 页数：19 | 上架时间：2023-03-20 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 华宝证券

出版日期: 2023-03-15

摘要：

FOF 投资的核心是多资产、多策略配置，传统仅基于股票、债券资产的配置，并不能很好满足FOF 投资的需要。于是，有越来越多的资金方开始转向私募基金的挖掘，主要原因正在于私募基金构建策略的多元化，除了传统股票多头、债券多头策略，市场中性、CTA 等绝对收益导向的另类投资策略，在私募基金市场占据相对份额。这类策略相对于传统的资产有较低的相关性，能够很好起到降低组合波动的作用。尽管市场中性策略和CTA策略都为绝对收益类策略，但市场中性策略本身还是依托于权益市场，在权益市场表现整体不佳的情况下，市场中性策略本身也很难做出好的业绩，而CTA 策略作为投资于期货市场的策略，本身就和股票、债券有很低的相关性，并且随着近几年商品市场的交投活跃，引起了市场的较高关注。实践中，CTA 策略是一类庞大的策略体系，本身又可以细分为趋势/套利、低频/高频、基本面/技术面等多个维度，而不同策略逻辑主导下的CTA 产品走势，又不尽相同，存在轮动特征。从自上而下的视角看，一个优异的CTA 策略产品，除了管理人本身的能力优异，具有alpha 收益之外，很大程度还来源于策略本身的周期beta 属性，因此，CTA 投资，不仅需要的是优质管理人的挖掘，更需要对适配行情的优质CTA 策略的挖掘，先beta，后alpha，这是我们一贯坚持的FOF 研究思路。

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