食品饮料行业：茅台汾酒20年圆满收官，白酒板块景气度向好-20210103-23页

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食品饮料行业：茅台汾酒20年圆满收官，白酒板块景气度向好-20210103-23页

# 食品饮料 # 茅台 # 白酒大小：0.89M | 页数：23 | 上架时间：2021-01-06 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中信建设证券

出版日期: 2021-01-03

摘要：

上周A 股保持平稳，上证指数收于3473.07 点，周变动2.25%。食品饮料板块周变动6.81%，表现强于上证指数4.56 个百分点，位居申万一级行业分类第1 位。

上周食品饮料各子板块中，涨跌幅由高到低分别为：黄酒（16.29%）、乳品（9.99%）、白酒（8.15%）、其他酒类（7.78%）、软饮料（3.81%）、啤酒（2.18%）、肉制品（1.58%）、食品综合（1.35%）、调味发酵品（0.66%）、葡萄酒（-1.65%）。

白酒：白酒板块年终频传捷报，春节旺季将至，名酒纷纷提价，板块景气度维持高位。12 月末，各大酒企在年度大会中不断预喜，“十四五”目标多偏积极。同时，由于春节白酒动销旺季将至，名酒需求快速提升下，部分酒企开始宣布提价，包括今世缘、古井、水井坊、剑南春、顺鑫等，白酒进入量价齐增阶段。我们认为，白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块，尤其在2021Q1，今年春节较去年晚近20 天，经销商备货多在1 月份，利好Q1 业绩同比表现。从推荐标的看，我们坚定看好头部白酒企业，继续推荐竞争格局好、增长确定的高端酒茅台、五粮液、泸州老窖，山西汾酒，洋河、古井贡酒、今世缘、以及具备全国化潜力的低端酒顺鑫农业。

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