本轮疫情来势汹汹，对宏观经济供需两端均造成冲击，除基建投资及上游原材料外其余板块链条景气均下行。

参考北京约1个月的达峰时间，23年1月有望逐步迎来全国达峰，内循环带动下消费、制造两大板块景气均有望回升。

海外衰退期主要经济体主动去库存，五大板块中相关的出口链、部分全球定价的上游原材料或继续承压。

综合宏观结构与中观景气趋势，把握两条配置主线：主线一，经济复苏顺周期品种：动力煤、焦煤、机床工具、机器人、证券主线二，大消费中受益于场景修复的高弹性品种：养殖业、一般零售。