新三板主题报告：平均毛利率45%依旧亏损，口腔医院是不是一个好赛道？-20201206-27页

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新三板主题报告：平均毛利率45%依旧亏损，口腔医院是不是一个好赛道？-20201206-27页

# 新三板 # 口腔医院大小：0.98M | 页数：27 | 上架时间：2020-12-08 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 安信证券

出版日期: 2020-12-06

摘要：

口腔医疗服务市场突破千亿，增长仍具潜力。随着中国在口腔健康方面的重视程度不断提升，居民口腔保健意识不断升高，民营口腔医疗机构不断增加。根据历年中国卫生与健康统计年鉴，2010-2018 年，我国口腔医院门诊就诊数量从1800 万人次增至4012 万人次，牙齿健康意识显著提升。中国口腔医疗行业的市场规模随之不断增长，从2008 年底200 亿元增至2017 年的880 亿元，十年复合增速18%，2019 年达到1035 亿元。纵观整个医疗口腔产业链，产业链上游为耗材及器械制造商，目前以进口品牌主导；中游以传统口腔医疗设备耗材的经销商/信息化软件提供商为主，在产业链中占比较低；下游为各类医疗机构，各类连锁企业受到资本热捧，均在跑马圈地，持续扩张。目前A 股的代表企业有通策医疗，而新三板成为民营口腔医院/诊所运营方的“根据地”，代表企业有可恩口腔、小白兔、华齿口腔、华美牙科、蓝天口腔。我们前期报告《从中国口腔医疗集团赴港上市-看口腔连锁机构增长潜力》解决了地域性和微观样本，本文将主要通过代表企业的对比分析回答两个主要问题：（1）民营口腔医院为何普遍盈利能力不强？（2）口腔医院还是不是一个好赛道？

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