国防军工行业2021年三季度总结：行业盈利能力持续改善，业绩兑现或加速-20211109-29页

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# 国防军工 # 2021Q3 # 盈利能力大小：0.96M | 页数：29 | 上架时间：2021-11-10 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YXM-187

撰写机构: 申万宏源

出版日期: 2021-11-09

摘要：

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我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业 2021 年三季报进行了分析总结，

并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上正在发生重要的变化。

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从收入利润表现来看：行业整体业绩实现高增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有

序传导。1）2021 年 Q3 军工行业整体归母净利润同比上升 38.0%，为近三年最佳三季报

业绩表现；2）分武器装备板块来看，各板块业绩有所分化，航空、航天和军工电子高景

气板块归母净利润分别同比增长 50.1%、30.5%和 47.1%；3）分产业链环节来看，产业

链各环节业绩有序传导，上游原材料/元器件环节业绩延续高增长，归母净利润同比增长

67.06%，中游结构件/分系统同比增长 23.0%，下游总装环节同比增长 34.1%。

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