China PD-1/PD-L1 market is expected to maintain good growth in next few years with increasing competition. PD-1 drugs have become the most important innovative drug class in China with a combined sales of Rmb11-12 bn in 2020. Competition is increasing as there are 10 approved PD-1/PD-L1 drugs in China with a few more expected to come. We estimate the China PD-1 market to grow to Rmb40-45 bn in 10 years. We assume a long-term annual pricing of ≥Rmb30k, which corresponds to ~1.3 mn patients on PD-1 at peak. We also believe MNC (multinational corporation)’s PD-1 market share in China would continue to fall due to speedy indication expansion and price advantage from domestic players.
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