聚灿光电-300708-公司首次覆盖报告：国内领先的LED芯片供应商，受益行业回暖和产品结构升级-20211021-21页

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聚灿光电-300708-公司首次覆盖报告：国内领先的LED芯片供应商，受益行业回暖和产品结构升级-20211021-21页

# 聚灿光电 # LED芯片大小：0.84M | 页数：21 | 上架时间：2021-10-27 | 语言：中文

类型: 公司/个股

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 开源证券

出版日期: 2021-10-21

摘要：

LED 芯片领先企业，受益行业回暖和产品结构升级聚灿光电是国内领先的LED 芯片供应商。受益于下游照明应用市场需求增加、产业结构升级改善，行业逐渐回暖，公司产品价格有望提升；公司加速高端芯片布局，产能逐渐释放。我们预计公司2021~2023 年的归母净利润分别为1.75/2.89/4.28 亿元，当前股价对应2021-2023 年PE 为57.9/35.1/23.7 倍，2022、2023 年PE 低于LED 行业平均水平。首次覆盖，给予聚灿光电“增持”评级。

后疫情时代行业复苏，下游照明市场扩张带动需求增长疫情时期，部分海外订单转移至国内，使得LED 芯片需求增加，国内LED 产业链进一步完善。后疫情时代，行业逐渐复苏，下游景观照明、城市照明、智能照明等市场规模不断增加，夜间经济规模逐渐扩大，带动LED 芯片需求增加，进一步推动产品价格上升。GGII 预计未来两年公司产品价格将以10~15%的速度上升。公司在行业内具备强大的竞争力，客户结构合理，产能大幅增长，将充分受益行业复苏。

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