全球流动性观察系列第19期：增量资金放缓，风格相对收敛-20211015-27页

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全球流动性观察系列第19期：增量资金放缓，风格相对收敛-20211015-27页

# 证券 # 全球流动性观察 # 增量资金大小：2.79M | 页数：27 | 上架时间：2021-10-18 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 国泰君安

出版日期: 2021-10-15

摘要：

海外方面，美联储9月FOMC会议称可能很快放慢购债步伐，尽管非农不及预期，但预计将在11月宣布、12月开启Taper。国内方面，交易热度有所回落，增量资金边际放缓，市场风格从高度分歧走向相对收敛。

海外 1）美联储9月FOMC会议称可能很快放慢购债步伐，预计将在11月宣布、12月开启Taper。2）受疫情及教育行业等扰动，美国 9月新增非农就业19.4万人，低于市场一致预期的50万人。3）9月中旬以来，美元走强在途，通胀预期同步抬升。4）大类资产隐含的宏观风险边际上行，高风险资产资本持续净流出。

国内 1）三季度央行货币委员会例会对于经济定调再度悲观，提出“增强信贷总量增长的稳定性”，从宽货币向宽信用的发力导向逐步清晰。2）央行流动性净回笼，国债利率小幅抬升。3）一级市场IPO与定增节奏平稳，北交所投资者门槛降低，流动性进一步增强。4）近期沪深两市交易热度有所回落，风格差异相对收敛。9月28日以来，沪深两市日均成交金额明显缩量，连续49日超万亿成交被打破。5）增量资金放缓，北上加仓消费与金融。从风格结构上看，上周消费板块北上净流入45.03亿元，金融净流入24.64亿元，科技净流出40.56亿元，周期净流出55.18亿元。

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