Delta 变异株在全球范围内持续流行，引发多国疫情回弹。8 月以来，美国单日确诊人数重回日增10 万高位，同时印度尼西亚、伊朗两国单日确诊人数、死亡人数屡创疫情爆发以来的新高。我国疫情略有缓解，但目前仍面临短时间内多源多点发生疫情的复杂局面，疫苗保护屏障仍在经受考验。考虑到新型变异的层出不穷，长期来看，预计未来新冠疫情“流感化”趋势会加大，大范围施打加强针或不可避免。目前以色列已于7 月底率先开始加强针接种，美国、英国、法国等计划于秋季开展加强针接种以应对变异病毒，国内仍处于进一步覆盖首次接种阶段。我们认为国内会评估疫情变化和国外加强针疗效后开放加强针接种。新冠疫情复杂多变，Delta 等新型突变株威胁较大，泛流感趋势下新冠疫苗价值持续凸显；同时不能忽视即将进入流感高发季的背景下流感疫苗投资机会，建议关注流感疫苗相关企业。

▍Delta 等变异株在全球范围内持续流行，疫苗免疫效果遭遇考验。以Delta 变异株为主的感染已大幅影响部分国家之前建立起来的疫苗群体免疫效果，Lambda变异株的影响还需要进一步观察评估。从各类疫苗数据来看（见正文），变异株的流行对疫苗的防感染率影响较大，但是防重症效果影响较小，接种效果仍旧明显。长期来看，预计未来新冠疫情“流感化”趋势将加大，仍需作好与病毒长期共存的准备。

▍变异株Lambda 引发关注，其可能更具传染性和免疫逃逸能力。近期引发极大关注的Lambda 变体已被WHO 列为值得留意的病毒，该变异株与Alpha、Beta、 Gamma 变异株有共同的特征突变，同时还有多个刺突蛋白突变，可能导致其危险性进一步提高，使其更具传染性或免疫逃逸能力。根据WHO 在6 月15 日的报告，Lambda 变异株传播至29 个国家。Lambda 变异株的传播能力较强，但目前来看实际影响远不如Delta，仍需进一步关注其发展态势。

▍接种加强针或疫苗序贯接种是应对突变毒株、提升免疫水平的可行策略。世界多国已经将加强免疫作为应对变异株的关键性策略。根据以色列卫生部数据显示，以色列已于7 月底率先开始使用BioNTech/辉瑞疫苗作为加强针接种；截至8月8 日，已接种42226 名以色列人，其中14 名在接种加强针一周后被确诊。匈牙利已经宣布接种完两剂新冠疫苗的民众从8 月起将可以接种第三剂加强针；英国、德国、法国和阿联酋也陆续表示将对部分高危人群进行第三针加强针接种，其中部分国家已将加强接种计划制定于9 月初。国外陆续开始加强免疫的进程，国内是否实行该举措仍然待定。基于新冠病毒现有的突变率与国际疫情反复对国内的冲击，进行加强免疫应或不可避免。