锂电设备行业深度：关注海外扩产加速+头部设备商产能稀缺性，看好各环节设备龙头-20210803-85页

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锂电设备行业深度：关注海外扩产加速+头部设备商产能稀缺性，看好各环节设备龙头-20210803-85页

# 锂电 # 锂电设备 # 海外扩产大小：4.34M | 页数：85 | 上架时间：2021-08-04 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: YXM-187

撰写机构: 东吴证券

出版日期: 2021-08-03

摘要：

2020/2021Q1锂电设备行业整体业绩正向增长。锂电设备板块，我们选取的标的主要有【先导智能】【杭可科技】【先惠技术】【赢合科技】【利元亨】【海目星】【联赢激光】【科瑞技术】【斯莱克】共9家企业。①2020在疫情影响下，锂电设备板块整体业绩正向增长，2020年行业营收合计168亿元，同比+23%，归母净利润合计18亿元（管理因素导致赢合科技利润表现异常，行业归母净利润已剔除赢合科技，以下行业净利润口径指标，均已剔除赢合科技），同比+2%。行业平均毛利率36%，平均净利率13%。2021Q1行业营收合计38亿元，同比+52%，归母净利润合计4亿元，同比+147%，2021Q1行业毛利率36%，净利率为11%，我们判断长期合理毛/净利率为40%/20%左右。②预收账款及存货持续增长，设备商在手订单充足。截止2020年末，锂电设备板块预收账款合计46.3亿元，较2019年末增加16.5亿元，同比+55%；存货合计83.2亿元，同比+34%。全球龙头电池厂加速扩产，锂电设备行业保持高景气增长。③2020年锂电设备行业经营性净现金流显著改善，2020年为26.3亿元，同比+63%，其中2020Q4经营性现金流净额创历史新高，为21.7亿元，同比大涨161%，主要系行业营运能力大幅提升所致。2020年行业存货周转天数243天，同比-32天。

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