（一）价格回顾：中国原油期货SC2312收盘695.8元/桶，周涨跌幅+7.2%。液化石油气PG/低硫燃料油LU/高硫燃料油FU/沥青BU/汽油/柴油收盘5170/4736/3498/3639/8862/7979元/吨，周涨跌 +1.1%/+5.7%/+5.0%/+1.2%/-0.8%/-0.1%。（期货为主力合约收盘价，汽柴油为国内批发市场价）。（二）中国原油期货：1）国际方面：巴以爆发冲突持续干扰国际油价，加沙医院遭袭后地缘再度升温，中东多地爆发抗议活动，国际油价反弹。宏观方面，美联储官员鸽派表态和EIA原油库存下降也暂提供向上驱动。短期重点关注巴以冲突预期变化。2）国内方面：炼厂开工环比微降，9月仓单入库，内外价差上有压力。① 主营炼厂开工下降。9月下旬以来，国内成品油涨幅不及原油，炼厂利润环比下降，导致炼厂开工下降，库存累积。假期结束之后，居民出行需求逐渐进入淡季，炼厂开工可能会继续下降。② 仓单再度入库。9月份之前，SC原油仓单持续下降，内外价差上行。但SC2310合约交割294.1万桶，在炼厂需求预期下降的背景，仓单有望回流。③ Dubai EFS震荡。Dubai原油压力在于，中东原油相对高价使市场部分转向巴西和美国等地区寻找替代机会油种，以及炼油旺季尾声，Dubai原油需求边际走弱，原油反弹后现货买家买兴再度走弱。支撑在于，沙特和俄罗斯超预期延长减产时限；巴以冲突导致对中东原油供应减少预期有所增加。（三）短期展望：1）内外价差驱动重点关注国内炼厂原料供需进展。国内主营炼厂开工下降，仓单回流。短期内仓单回流对内外价差的影响在慢慢累积，需要重点关注国内炼厂开工进展和进口成本驱动，内外价差多头谨慎持有。2）Dubai EFS关注海外炼厂利润和开工进展。Dubai EFS受沙特减产落实并延长减产、亚洲炼厂利润涨势预期暂缓和国际油价回调等多空因素共同制约，预计仍将维持区间震荡。