随着公司和投资者的全球化，我们越来越多地面临着与全球化相关的风险估计问题。当投资者投资中国移动、印孚瑟斯或淡水河谷时，他们可能会获得更高的回报，但也会面临额外的风险。当西门子和苹果推动亚洲和拉丁美洲的增长时，他们显然面临着这些市场经常出现的政治和经济动荡。在实践中，如果有的话，我们应该如何调整以应对这种额外的风险？我们将在论文开始时概述总体国家风险、其来源和措施。我们将继续讨论主权违约风险，并研究主权评级和信用违约互换（CDS）作为衡量该风险的指标。我们将扩大讨论范围，从股票投资者的角度来看待国家风险，研究不同国家的股票风险溢价和估值后果。在第四节中，我们认为一家公司的国家风险敞口不应由其在哪里注册和交易来决定。根据这一标准，可口可乐和雀巢都没有面临国家风险。国家风险应该来自公司的运营，使国家风险成为几乎每一家大型跨国公司估值的关键组成部分。在最后一节中，我们还将研究如何在估值和资本预算中跨货币波动，以及如何避免错配错误。