Budget deficits have risen to nearly 6% of GDP and are projected to rise to 10% of GDP over three decades. If Congress continues to enact additional tax cuts and spending expansions, these deficits will grow even larger. To close these baseline deficits and finance additional expansions, most progressives reject most spending cuts as well as middle-class tax increases. Instead, just “tax the rich” has become an easy and popular answer. However, while there is surely room to raise some revenue from corporations and wealthy families, the plausible revenue estimates from these proposals fall far short of closing these budget gaps.
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