微信扫一扫联系客服
微信扫描二维码
进入报告厅H5
关注报告厅公众号
137
中国与美国经济的分化趋势仍在延续，分化原因复杂多样，主要是疫情期间两国政策抉择不同，使得两国面临不同的经济挑战。我们认为今年四季度最为明显的背离仍将在货币政策方面，主要是由于两国通胀承压方向不同。对于美国，由于货币紧缩的程度还没有收回疫情期间放的“水”，叠加扩张的财政政策和紧缩的货币政策相互掣肘，其经济的韧性超出预期，不足以压制旺盛的需求，欧美经济可能正处在新一轮复苏之中，通胀可能重新反弹。因此我们认为四季度美联储可能仍需进一步紧缩，直至压制经济需求。对于中国，稳增长政策已经从 8 月开始不断加码，宽货币、松地产、地方政府化债等多线推进一定程度可以为经济“托底”，但在就业与收入预期较弱、储蓄倾向偏高的情况下，经济增长的内生动力不强，价格中枢下移的趋势可能也难以止住。我们认为四季度国内货币、财政政策发力仍然不可缺位：一则货币政策可能还有至少 10BP 的降息空间，二则一线城市可能进一步放松地产政策地产销售回稳，三则财政政策也可能扩大赤字、盘活债务结存限额。另外，短期看政策重点“托底”房地产，有助于缓解房企压力，纾解流动性风险，但这也预示经济发展难以快速摆脱“房地产成交-房企投融资-土地交易-地方财政”的传统循环。但我们认为除了短期托举地产的“治标”，推动高质量发展、稳住潜在经济增速需要进一步扫清“障碍”，以求“治本”。因此四季度还有三个方向可以期待，一是一揽子化债方案的推出，二是新型城镇化、央地财权事权改革在内的“更广泛的改革”，三是以制度型开放为重点的高水平对外开放。
相关报告
哈佛1.6万字最新报告：中美AI霸权之争：鹿死谁手？（中英对照）
2.0w+
类型：专题
上传时间:2020-08
标签：中美、AI、人工智能)
语言：中英
金额：10元
《读懂投资人》读书笔记
1.7w+
类型：读书笔记
上传时间:2021-01
标签：投资、经济、商业逻辑)
语言：中文
金额：6.6元
拜登首场记者会：不会让中国超越美国（中英全文）
1.7w+
类型：其他
上传时间:2021-03
标签：拜登、中美)
语言：中英
金额：免费
牛津经济研究所：中美“脱钩”可能性分析与中国经济未来十年预测（中英）
1.6w+
类型：宏观
上传时间:2020-10
标签：中美、脱钩、中国经济)
语言：中文
金额：2元
11万字！兰德智库最新报告：中国21世纪的创新倾向（中英对照）
1.6w+
类型：专题
上传时间:2020-12
标签：中美、科技竞争、国家创新)
语言：中英
金额：10元
看清大趋势《中国经济2021》读书笔记
1.5w+
类型：读书笔记
上传时间:2021-01
标签：趋势、经济、增长)
语言：中文
金额：5元
123页通读《置身事内：中国政府与经济发展》
1.4w+
类型：读书笔记
上传时间:2021-12
标签：经济)
语言：中文
金额：9.9元
93页通读《历代经济变革得失》
1.2w+
类型：读书笔记
上传时间:2021-03
标签：经济)
语言：中文
金额：9.9元
最新翻译1.3万字！牛津发布2021美中经济关系报告（中英对照）
1.0w+
类型：宏观
上传时间:2021-01
标签：中美、贸易战)
语言：中英
金额：5元
美国智库万字报告：对美国对华金融制裁发出警告（中英对照）
1.0w+
类型：宏观
上传时间:2021-01
标签：金融制裁、中美)
语言：中英
金额：3元
积分充值
30积分
6.00元
90积分
18.00元
150+8积分
30.00元
340+20积分
68.00元
640+50积分
128.00元
990+70积分
198.00元
1640+140积分
328.00元
微信支付
余额支付
积分充值
应付金额:
0 元
请登录，再发表你的看法
登录/注册