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如何理解库存周期？库存周期，即基钦周期，反映的是生产者存货的规律性变动，一轮波动持续时长通常为 3-4 年，被动去库存、主动补库存、被动补库存及主动去库存四个阶段周而复始形成闭环。库存周期的本质是供给与需求之间存在周期性的错配，因此讨论库存周期不能唯需求而论。即使不存在政策或外需等外生变量的强力拉动，经济本身也存在底部，供给的波动同样是周期产生的重要原因。
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