固收深度报告：特殊财政工具落地时长知多少？-20230612-16页

# 利率债市场 # 国债大小：2.39M | 页数：16 | 上架时间：2023-06-15 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 蔡雨清

撰写机构: 国金证券

出版日期: 2023-06-12

摘要：

在积极的财政政策“加力提效”的工作总基调下，2023 年政府工作报告中将新增专项债限额提升至 3.8 万亿元，然而相较于去年全年 4.15 万亿元（含下半年新增 5000 亿元）仍有缩减，且财政实际支出力度与节奏较去年或有所放缓。

4 月以来，新增专项债发行额度明显回落，4-5 月新增专项债发行额度分别为 2647.6 亿元、2754.6 亿元，低于一季度均值 4522.8 亿元。经济进入 Q2 以来多项经济与融资数据表现低于市场预期，5 月通胀数据核心 CPI 小幅回落，再次印证当前终端需求不足现状。宽信用叠加稳增长背景下，下阶段财政政策或继续发力带动基建投资并进一步缓释地方债务风险的概率有所提升。本篇将对各类特殊财政工具落地审批流程、所需时长及可操作性进行分析预判。

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