我国公募REITS 正扬帆起航。REITs 起源于美国，亚洲REITs 市场起步于二十世纪初，发展迅速。我国当前的REITs 主要立足基础设施建设，公募REITs 正扬帆起航。国内近期推出的REITs 主要是与基建项目挂钩，与传统的基建融资方式相比，REITs 在拓宽融资渠道、盘活存量资产、降低地方政府债务压力等方面具备较大的优势。

 基础资产优越，首创股份为国内水务环保产业市场化改革的首批践行者。本基金的基础资产为污水处理类市政基础设施项目，分为深圳项目和合肥项目。两个项目的污水处理结算量近三年均保持稳定增长，污水处理服务费的回收率、抽样出水水质达标率均达到100%。首创股份为REITs 的原始权益人和运营管理机构，是国内环保行业的龙头，为首批环保投资领域的上市公司。公司深耕环保产业，经过二十余载的发展，业务从初期的城镇水务、人居环境改善，延伸至水环境综合治理、绿色资源开发与能源管理，业务范围覆盖全国并拓展海外。整体来看，首创股份增长空间较大、资产负债率较稳定、现金流充裕、融资渠道通畅。

 水务项目契合REITs 要求，REITs 发行促水务发展迎变革。REITs 首批试点优中选优，水务行业较好契合要求。1）水务项目以TOT、BOT 等模式与当地政府签订特许经营权开始项目运营，商业模式成熟稳定。2）处理水量稳定抗周期波动，处理水价可调满足合理回报，项目盈利能力确定性较强。3）付费模式理顺&政府专项支付保障项目优异现金流。水务稳定扩张兼具成长，REITs 发行水务发展模式迎变革。供给端处理规模同步扩张，城市污水处理率接近97%。需求端居民生活水平与城镇化率水平共振，促水务行业需求扩容。公用事业属性兼具成长，解决资源环境与经济发展，水务行业焕发活力迎变革。1）推进提标排放，水务运营市场扩容。2）流域治理新模式，赋予水务行业新内涵。3）污水资源化市场需求推动技术进步，打开市场新空间。