2021年第一季度中国货币政策执行报告

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2021年第一季度中国货币政策执行报告

# 中国货币政策 # 2021Q1 大小：0.67M | 页数：12 | 上架时间：2021-05-28 | 语言：中文

上传者: ZF报告分享

出版日期: 2021-05-26

摘要：

在《2021年第一季度中国货币政策执行报告》中，央行回顾了2021年初以来货币政策的实施情况，认为“稳健的货币政策坚持稳字当头，体现了前瞻性、主动性、精准性和有效性，对实体经济支持力度稳固”。下一阶段，货币政策将把服务实体放到更加突出的位置，强化对实体经济、重点领域和薄弱环节的支持。

在债券市场方面，按照央行口径，2021年第一季度末，公司信用类债券余额为288,166亿元，比2020年年末余额减少了8306亿元。在下一阶段主要政策思路中，央行强调“压实中介机构职责，落实公司信用类债券信息披露要求，完善信用评级制度”。

在现代货币政策框架方面，央行表示其包括三部分：优化的货币政策目标、创新的货币政策工具、畅通的货币政策传导机制。央行认为，相比于“将市场利率作为操作目标”“将货币政策工具利率作为政策利率”这一做法，在提高货币政策有效性和传导效率上优势明显。

在通胀方面，央行认为，国际大宗商品价格走高的输入性影响主要体现在PPI上；近年来，我国PPI向CPI的传导关系明显减弱，若无内需因素叠加，国际大宗商品价格上涨不容易导致输入性通货膨胀。近期，政策层面已开始着手应对大宗商品价格持续过快上涨，并防止其向居民消费价格传导。

下一阶段，在经济稳步复苏的情形下，货币政策将继续正常化，兼顾当前和长远，更加注重防控和化解风险。稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，把服务实体放到更加突出的位置。在债券发行审核收紧的情况下，公司信用类债券发行难有较大增长。在“灵活精准”方面，为推动实现碳达峰、碳中和目标，央行将研究推出碳减排支持工具。

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