 工控板块：20Q4&21Q1 持续高增 工控版块表现亮眼

 1）2020 年：版块整体营收同比增长17.19%，归母净利润同比增长69.52%，扣非归母净利润同比增长37.58 %，毛利率同比持平，净利率同比提升4.38pct。2020 年工控营收稳健扩张，归母净利润大幅增长，增速显著提升，盈利能力大幅改善。2020Q4：版块营收同比增长25.17%，归母净利润同比增长203.05%，扣非归母净利润同比增长62.56 %，毛利率同比下降4.86pct，净利率同比提升11.49pct，Q4 业绩增速亮眼。2020 年疫情后国内经济活动加速复苏，制造业需求持续回暖，且海外订单加速向国内流入，国产化进程显著提速。细分版块来看，2020 年营收增速方面工控自动化（25.35%）＞低压电器（12.71 %）＞继电器&电机（9.76 %）；归母净利润增速方面工控自动化（108.42%）＞低压电器（64.97 %）＞继电器&电机（17.55 %）；扣非归母净利润端增速方面工控自动化（150.44 %）＞低压电器（46.18 %）＞继电器&电机（8.83 %）。工控自动化细分版块经营超预期，业绩高增。

 2）2021Q1：版块整体营收同比增长51.69 %，归母净利润同比增长85.20 %，扣非归母净利润同比增长124.14 %，毛利率下滑-0.13pct，净利率同比提升1.8pct。2021Q1 营收及业绩均实现高速增长，盈利能力显著提升，主要由于下游需求旺盛、去年同期基数低、备货力度较大、国产化继续提速等因素。细分版块来看，2021Q1 营收增速方面工控自动化（80.34%）＞继电器&电机（62.28 %）＞低压电器（28.14%）；归母净利润增速方面工控自动化（269.93 %）＞低压电器（-44.74%，剔除正泰电器持有中控股份公允价值变动影响的-5.28 亿，同比增速为80%）＞继电器&电机（19.02%）。工控自动化细分版块继续超预期，增速亮眼。