中证指数-估值质量稳中有进，市场基准作用持续凸显

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中证指数-估值质量稳中有进，市场基准作用持续凸显

# 估值 # 市场基准大小：1.84M | 页数：12 | 上架时间：2021-05-07 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中证指数

出版日期: 2021-04-30

摘要：

中证隐含评级调整及时，风险预警效果显著。一季度，中证信用债隐含评级调整数量合计1328 只。其中，城投债759 只，占全部城投债比例为5.5%；产业债589 只，占全部产业债比例为4.23%。城投债方面，隐含评级上的主体多位于东部地区，下调的主体多位于西部地区；产业债方面，隐含评级上调的主体主要分布在房地产、非银金融、交通运输等行业，下调的主体主要分布在采掘、有色金属等行业。一季度新增违约债券合计64 只，其中，AA-及以下级别占比为75%，CCC 及以下级别占比为55%。相比外部评级，中证隐含评级信用风险预警效果显著。

中证隐含违约率随级别与区域走势分化。级别方面，产业债AA+及以上级别隐含违约率环比下降约20%，AA-及以下级别隐含违约率环比上升约20%，城投债AA2 及以上级别隐含违约率环比下降约15%，AA-及以下级别隐含违约率环比上升约10%，隐含违约率走势随级别分化明显；区域方面，东部发达地区城投债隐含违约率环比明显下降，部分西部与东北地区城投债隐含违约率明显上升，隐含违约率走势随区域分化明显。

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