金融业一直在不断探索如何将分布式账本技术(DLT，Distributed Ledger Technology)应用于支付和清算，过去的十年为这些探索者们敲响了一记警钟。DLT引发了一波创新、实验、研究和对政策问题分析的浪潮。决策者和金融从业者可以从这些方案中得到很多经验启示来了解DLT的潜在利益和风险，这或许会对金融基础设施的国际标准产生影响，以确保安全和效率符合公众利益。

截至目前，运用DLT进行的实验表明，金融基础设施有朝着实时结算，扁平化结构，持续运作和全球覆盖方向发展的潜力。在大额支付和证券结算系统中进行的测试一定程度上证明了DLT在这种新环境中的技术可行性。这些实验分析了与运营能力，弹性，流动性储蓄，结算最终性和隐私相关的问题。基于DLT的解决方案还可以促进证券的付款交割，外汇交易同步交收和高效的跨境支付。

系列分析指出了需要我们进一步关注的关键问题，即大多数实验都是在受控的和技术集中的环境中完成的。虽然所有审查过的项目得出的结论都表明，至少在某种程度上，DLT用作大额支付系统（LVPS，large-value payment system）设施的基础是可行的，但是，仍然存在一些观点提示该技术的不成熟性和缺乏互操作性。很少有项目严格明确地按照大额支付和证券结算系统的国际标准来评估风险，并且几乎没有项目涉及成本效益分析，这就无法得知基于DLT的系统或改进的遗留系统是否可以成为更有效的替代方案。在新的环境中，流动性、信用、交易延迟、结算终结性、交易对手、经营风险等也会有不同程度的变化。

最关键的问题是，对包括当前支付、清算和结算安排的重大更改，可能会对用户、参与者和市场产生重大影响。首先，在向新基础设施发展的过程中将不仅需要利益相关者之间的协商，对系统规则、市场管理以及同步分布账交易的对账惯例进行审查，还需要对持续运作的影响进行分析（基于24/7/365）。其次，为了进一步工作的进行，需要同时基于金融市场基础设施的国际标准和针对支付、清算和结算中引入DLT的分析框架，对潜在风险进行更加明确、严格的分析。第三，在真正实施前，需要确定投资和运营成本，将两个成本作为成本效益分析的一部分考虑到透明的成本回收定价政策中。第四，需要解决互操作性问题，以避免碎片化风险。