高频数据扫描：PPI相关高频指标显著改善-20210301-20页

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高频数据扫描：PPI相关高频指标显著改善-20210301-20页

# PPi 大小：2.07M | 页数：20 | 上架时间：2021-03-02 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中银国际

出版日期: 2021-03-01

摘要：

PPI 相关高频指标持续上行，并随着原油、铜等涨价而面临超预期上行的风险。

1. 有色、原油等仍走强，PPI 料继续接近前期高点。全球定价的主要工业品价格普遍继续走强。LME 铜价、铝价同比涨幅继续扩大；布伦特原油期价突破66 美元/桶，月末价同比上涨超过30%，低基数效应开始显现。根据隆众化工网数据，国内柴油现货价同比降幅已显著收敛，但反弹的速度仍不及国际市场。同时我们也注意到，天然气价格继续快速回落、水泥价格持续同比下降。综合来看，2 月PPI 指数大概率将继续上行，进一步迫近2018 年10 月的前期高点。去年PPI 指数低点出现在5 月，去年6 月至今年1 月已累计上涨约3.86%。若PPI 指数至今年5 月能达到2018年高点，则PPI 同比涨幅将达到5%左右。

2. 春节后猪肉价同比降幅扩大，22 省市猪肉均价同比下降12.37%。另外，山东蔬菜批发价指数同比也转为下降。据中国政府网数据，去年底我国生猪存栏量已超过4 亿头，为2015 年以来新高。在工业品价格较快反弹同时，猪肉供给逐步回升对食品类CPI 具有平抑作用，或可部分对冲货币政策面临的通胀压力。

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