中国资本市场深度研究：政策新周期，创投新生态-20230426-60页

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# 中国资本市场 # 金融 # 股市大小：1.86M | 页数：60 | 上架时间：2023-04-27 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2023-04-26

摘要：

 回首过去，股权市场在内外部因素扰动下，优胜劣汰加速、头部效应凸显。募资端呈现本土化为主体、国资化为主导特征；投资端轮次分布呈“双峰”状态，硬科技领域投资热度提升；投后管理重视程度与日俱增，涵盖内容日益丰富；退出端愈发多元化，IPO企业VC/PE渗透率不断提升。

 2023年以来，全球金融周期转换利于降低中长期融资成本，经济复苏、政策支持助力投资标的大量涌现，产融结合新模式在投后环节赋能实体企业，全面注册制促进“投资-退出-再投资”良性循环，二级市场估值扩张周期带动股权市场走向繁荣，股权市场迎来创投新生态。

 展望未来，预计募资端将延续本土化为主体、国资化为主导的趋势；险资等长期资金将积极布局股权市场；投资金额有望快速提升；硬科技和先进制造的投资规模及占比将持续提升；投资轮次前移、投资项目区域分散；股权投资中ESG将发挥更重要作用；政策优化促进退出渠道多元化；并购有望成为潜在的重要退出渠道。

 风险因素：统计数据偏差及滞后性问题；国际局势扰动；政策制度再调整。

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