宏观经济专题：美联储的“电车难题”_美国银行业风险与降息的条件-20230425-20页

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宏观经济专题：美联储的“电车难题”_美国银行业风险与降息的条件-20230425-20页

# 美联储 # 美国银行业风险 # 降息大小：1.50M | 页数：20 | 上架时间：2023-04-27 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: XR0209

撰写机构: 开源证券

出版日期: 2023-04-25

摘要：

 美国银行业危机的“过去与现在”

1. 以史为鉴，美联储加息后期银行倒闭并非首次。综合来看，1980 年代美国银行业倒闭浪潮与当前有诸多相似之处。根据FDIC 研究，当时银行业倒闭潮：一是全国范围内的经济金融环境、监管与法规变动成为银行业倒闭潮的先决条件；二是一系列的地方和行业衰退使得银行经营环境变差，这是银行业倒闭的主要原因；三是部分银行采取了较为激进的经营和风险策略，且监管政策执行不到位，最终导致大量的银行倒闭且主要集中在农业、石油、地产（商业地产尤为严重）； 2. 当前美国银行业的“强与弱”。从当前银行业的整体经营情况来看，美国银行业的整体状况尚算良好，主要的经营指标均有较大程度的改善，商业地产的风险也相对可控。需要防范的是流动性的风险以及部分区域/行业下行带动部分专业银行的经营压力上升，硅谷银行和签名银行的倒闭正是这种情况的集中体现。

 银行业流动性冲击风险逐渐缓和

1. 中小银行存款快速外流 “暂告段落”。从美国中小银行的资产负债表端来看， 3 月22 日后存款流出趋势已经基本停止，大型银行的存款金额已经开始重新下行。从货币基金的资产规模来看，中小银行存款流出的速度亦在放缓。美联储的贴现窗口使用量和BTFP 用量在3 月底亦开始回落。

2. 流动性环境有所改善，但压力仍存。从银行准备金、隔夜逆回购使用量来看，金融机构面临的流动性压力仍然可控，但美国中小银行流动性水平并不乐观。从流动性指标价的角度来看，整体的流动性紧张局面并未出现，但部分银行间市场的流动性指标仍然较风险事情发生前要高。从FRA-OIS 利差来看，当前银行间市场的流动性压力似乎仍存。

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