【宏观快评】：3月出口超预期的四个原因及影响评估-20230414-15页

# 出口 # 3月 # 超预期大小：1.67M | 页数：15 | 上架时间：2023-04-17 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 华创证券

出版日期: 2023-04-14

摘要：

一、3 月出口超预期的四个原因

3 月出口增速相比1-2 月高21.6 个百分点，我们拆分出口的品类，总结四个超预期的原因（按影响幅度从大到小）如下：

（一）机电产品中生产用中间品增速大幅上行影响幅度：3 月对出口的拉动比1-2 月高7.1 个百分点。涉及商品类比：机电产品扣掉手机、汽车等15 类耐用品。超预期原因：或为转口贸易所致，相关佐证数据是3 月对香港地区的出口对出口的拉动比1-2 月高3.8 个百分点。

（二）劳动密集型产品前期积压订单释放影响幅度：3 月对出口的拉动比1-2 月高6.7 个百分点。涉及商品类别：塑料制品、箱包、纺织纱线、服装、鞋、家具、玩具七个类别。主要逻辑：去年11月-12 月疫情扩散及快速过峰影响下，务工人员提前返乡，劳动参与率下降，国内生产承压，我国出口份额快速回落。节后陆续返工，BCI 企业招工前瞻指数3 月回升至2022 年4 月以来新高。越南出口偏弱。

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