◼ 基础消费、地产与外贸：一是，3月下旬汽车销售有明显改善，但不改前期数据明显偏低的事实。受清明假期影响观影环比回升，城市内通勤环比明显回落；二是，地产方面，二手房市场量、价尚可，百城拿地溢价率环比回升，但是房企拿地和销售受到清明假期影响明显，环比均明显回落。三是、干散运费环比回落，集装箱运价整体偏弱，中国—美西航线继续走低，但是中国—欧洲航线运价环比回升，欧洲—美西航线持续走低。

◼ 工业生产与大宗商品库存：生产开工方面，地产基建链条环比分化，焦煤、磨机、沥青回升，螺纹、水泥回落；地产下游环比保持分化状态，汽车钢胎开工、PVC回升，玻璃、纯碱环比回落；聚酯类开工保持分化下游开工好于上游，塑料类PP开工偏弱ABS较好。库存方面，地产链条均延续季节性去库，螺卷继续放缓，铁矿、玻璃去库较快，纯碱环比上升；铜、铝季节性去库环比速度有所放缓，美原油继续去库，苯乙烯去库斜率放缓。

◼ 通胀：南华工业品指数环比小幅回升水泥价格回升，海外原油价格持续大幅上涨；南华农产品环比回升，生猪续弱，生鲜产品价格环比回落绝对价格仍然处高位。

◼ 基差与跨期价差：金融方面，期现利差快速修复，跨期价差有所走升；股指季月合约基差不同程度回落，跨期价差回落。商品方面，地产上游商品基差有所走强，5-9价差明显走强；地产下游商品基差走势平稳，铜、玻璃5-9价差运行偏强。白糖期货持续升水5-9价差有所走平，棉花价差价差运行略有走弱。生鲜品鸡蛋价差和5-9价差矛盾突出，生猪5-9价差继续走弱。

◼ 流动性与金融资产：跨季后资金季节性回笼无碍资金利率回落，存单利率走升国债收益率牛陡；权益类资产风险溢价回落，中美利差有二次修复迹象，美元有走弱迹象，需要进一步观察。