数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态。作为数字经济发展战略的重要组成部分，云计算业务蓬勃发展，近期 ChatGPT 等 AIGC 应用受到市场关注，有望进一步推动云计算的发展，助力算力经济。

➢ 近年来数字经济相关政策不断推出，为云计算板块提供利好。“十四五”规划将云计算列为数字经济重点产业，《“十四五”数字经济发展规划》提出推进云网协同和算网融合发展、推行普惠性“上云用数赋智”服务。

近年来多方政策支持数字经济，为云计算板块提供利好。

➢ 云计算业务蓬勃发展，在信息技术服务业与通信业中增速较高。2022 年，信息技术服务中云服务、大数据服务共实现收入 10427 亿元，同比增长 8.7%；通信业中云计算业务比上年增长 118.2%。2023 年 1 至 2 月份，信息技术服务业中云计算、大数据服务收入同比增长 13.3%，通信业中云计算收入同比增速达到 69.8%。

➢ ChatGPT 等 AIGC 应用有望推动云计算的发展，助力算力经济。AIGC 技术随着数据内容、算力发展获得突破；算力作为数字经济核心产业的重要底座支撑，具有带动云计算发展的作用。ChatGPT 等 AIGC 应用引发市场关注，对算力的巨大需求有望进一步推动云计算的发展。

云计算 50 指数（指数代码：931469.CSI，以下简称“云计算 50”）发布于 2020 年 6 月 12 日，从沪深市场中选取 50 只业务涉及提供基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算产业上市公司证券的整体表现。指数交投活跃,呈现高成长高盈利特征，风险收益表现优异。

➢ 指数长期业绩优于主流宽基指数，近期业绩表现亮眼：自 2014 年 12 月 31 日至 2023 年 3 月 29 日，指数年化收益率 8.30%，夏普比率 0.23，整体优于沪深 300、中证 500、万得全 A 等指数。指数近 3 个月的收益率为 44.65%，近 6 个月的收益率为 67.57%。

➢ 指数交投较为活跃：今年以来指数成交量、成交额维持在相对较高位置,指数日均成交额为 338 亿元。

➢ 指数呈现高成长高盈利特征。2022 年以来，云计算 50 指数在营业收入同比等成长指标上优于同期主流宽基指数。自发布以来，云计算 50 指数在销售毛利率、ROA 等盈利指标上，流动比率、速动比率等流动性指标，以及资产负债率等指标上，优于同期主流宽基指数。截至 2022Q3，云计算 50 指数的营业收入同比增速为 10.66%，销售毛利率为 26.29%，ROA 为 2.47%，资产负债率为 44.90%，流动比率为 1.77，速动比率为 1.25。

➢ 指数估值水平距历史高点仍有一定空间：指数 PE 处于上市以来的 81.30%分位，PB 处于上市以来的 78.06%分位。