专题研究：1.5年内的产业债怎么选-20230323-15页

# 产业债 # 非银金融 # 房地产大小：0.70M | 页数：15 | 上架时间：2023-03-27 | 语言：中文

上传者: 范泽林

撰写机构: 方正证券

出版日期: 2023-03-23

摘要：

1 月中旬以来，信用债估值修复行情启动，高等级、短久期信用债更受投资者青睐，并且修复程度更好。但是这也带来信用债投资带来一个困扰。也即短久期+高等级+优质区域城投债信用利差压缩至了较低历史分位数，投资收益率偏低。而机构对城投债信用下沉依然谨慎。在这一背景下，中短期、高等级国央企产业债性价比开始增加。本文以到期收益率3%-4%、股东背景为国央企、主体评级AAA、公募发行等条件进行筛选，以期为投资者产业债投资提供参考。

一、符合条件的产业债行业集中度较高且期限结构偏向中长期截止2023 年3 月20 日，符合上述产业债筛选条件的存量产业债规模为29751 亿元。从剩余期限来看，1 年以内、1-2 年、2-3年和3 年以上的产业债占比分别为5%、19%、27%和49%。从行业分布来看，符合条件存量产业债主要集中在非银金融、房地产、公用事业、交通运输、综合类、煤炭和钢铁等行业，占比分别达到17%、14%、12%、11%、9%、8%和4%，合计规模占比达到76%。

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