一、市场动态

（一）发行统计

2020年，国内资产证券化产品的发行单数与金额仍保持快速增长。根据CNABS截至2021年1月5日的统计，2020年资产证券化市场共发行资产证券化产品2085单，发行总规模为28901.85亿元，同比分别增长42.61%和23.49%。其中，企业资产支持证券共发行1453单，发行规模合计15563.00亿元，同比分别增长40.66%和40.41%；信贷资产支持证券共发行184单，发行规模合计8230.48亿元，信贷资产支持证券发行单数较2019年增长2.22%，发行规模较2019年下降12.75%；资产支持票据共发行448单，发行规模合计5108.37亿元，同比分别增长79.92%和76.92%。

2020年初，由于新冠疫情爆发，央行为维持市场稳定，提供了充裕的流动性，固定收益类资产收益率全面下行，但随着国内疫情得到控制，经济形势稳定向好，收益率有所回升。2020年发行的资产证券化产品中，信用级别为AAAsf级，且期限在1年之内的优先档的利率主要分布在2.00%至5.00%之间。相对债券而言，资产证券化产品在流动性方面有所不如，故大部分资产证券化产品的利率都高于同信用级别、相似期限的中债中短期票据到期收益率。在银行间市场的发行利率大多低于交易所市场，但资产支持票据的发行利率相对离散，且不乏发行利率近7.00%的案例。

2020年发行的资产证券化产品中，信用级别为AA+sf级，且期限在1年之内的优先档的利率主要分布在3.00%至6.00%之间，基本都高于同信用级别、相似期限的中债中短期票据到期收益率。相较于AAAsf级别的资产证券化产品的发行利率，AA+sf级产品的利率更加离散，且较相应信用级别的中债中短期票据到期收益率的利差均较大。