电子元器件行业MLCC专题：电动化、智能化、5G驱动行业景气持续上行，国产替代加速-20210112-24页

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电子元器件行业MLCC专题：电动化、智能化、5G驱动行业景气持续上行，国产替代加速-20210112-24页

# 电子元器件 # MLCC # 智能化大小：2.08M | 页数：24 | 上架时间：2021-01-13 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2021-01-12

摘要：

MLCC 是应用最广泛的基础电子元件。MLCC（片式多层瓷介质电容器）具备体积小、比容大、寿命长、可靠性高、易 SMT 等优点，广泛用于手机、平板、PC、汽车和消费电子领域。据统计，MLCC 年需求量已经超过 4.3 万亿只，市场规模在 130 亿美金以上。

材料、工艺、设备垂直一体化构筑行业壁垒，集中度较高。MLCC 的生产有非常高的壁垒，除了掌握介质薄层化和共烧等核心技术外，对上游粉体制备、配方研究，和基于材料、工艺理解定制设备的能力，都极为关键。也正因为此，日韩厂商在中高端领域获得了几近垄断的地位。国内以三环、风华为代表的龙头厂商，持续进行陶瓷材料、核心工艺和专用设备垂直一体化的探索，国产替代空间巨大。

需求提速、供给受限，行业高景气持续。两大驱动因素拉动 MLCC 需求加速增长：1）电动化、智能化、网联化加速，高容值、大尺寸车用 MLCC需求迎来爆发式增长（单车 3-8 倍提升）；2）5G 终端、物联网设备出货快速增长，进一步拉动 MLCC 需求。而供给端的扩产相对稳定，短期东南亚产能仍有疫情干扰，我们测算 20-23 年供给过剩比例分别为-15%、3%、 9%、10%，供需处于紧平衡状态，行业将继续保持高景气，价格具备向上弹性，考虑到目前库存水平较低，这一轮上行周期更为持久。

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