在金本位时代,黄金与英镑挂钩,各国货币依靠金平价进行汇兑,保证了币值的稳定性。从世界大战开始,为支付高额的军费开支,纸币被大量发行,造成了严重的通货膨胀。1934 年,罗斯福放弃金本位制,黄金价格从20.67 美元/盎司飙升到35 美元/盎司。战后美国积累了大量的黄金储备,美元也因此在布雷顿森林体系中被确定为全球货币,美元实现和黄金的挂钩。但由于特里芬难题的存在,美国黄金储备消耗迅速,尼克松于1971 年宣布美元和黄金脱钩,黄金进入了自由浮动阶段。
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