后续随着春季行情推进到下半场，对于全国两会新一届政府领导班子上台后的乐观预期有望提振投资者风险偏好，成为影响市场的核心因素之一，春节后至两会前是传统的“躁动”窗口期。“高质量发展、扩内需、稳增长”是各地方政府今年首要任务，数字经济、先进制造与现代农业是值得重点关注的政策方向。

为什么需要重视全国两会预期? 

春季行情进入下半场后，两会政策预期有望成为市场核心因素，且今年春季的特殊性在于新一届政府领导班子的上台，投资者对于加码疫后复苏政策的期待逐步增强。同时历史经验表明，春节后至两会前是传统“春季行情”窗口期，弹性占优的中小成长是更好的进攻选择品种。此外，地方两会对于全国当年经济增长目标具有前瞻意义。我们结合全国主要经济大省经济增长目标的设定，预计 2023 年全国经济增长目标可能为“5%左右”或“5%以上”。

从地方两会看各地政府今年的首要任务 今年两会的首要发展任务中，高质量发展是首要核心任务；31 省市将稳增长列为年度任务，超半数省市将稳增长列在任务之首。

各省具体工作布置来看，投资方面，作为今年稳增长政策的主要抓手，多地明确提及要扩大有效投资，并且适度超前进行重大基础设施建设，其中基建领域、旧城改造以及保障住房是三大发力方向；消费方面，各地以绿色消费、数字消费以及部分服务消费为有力抓手，从而扩大消费潜力，培育消费热点。

从两会关键词看政策新方向 数字经济发展浪潮来势迅猛，多地明确量化数字经济发展远景目标，纷纷加码产业支持政策，政策对于数字经济的保驾护航作用逐步清晰并有望得到真实落地。作为“自主可控”核心抓手的科技创新是当今时代发展的主旋律，自然成为地方政府未来一大重点支持方向，“先进制造业”与“产业集群、集聚”成为地方两会报告中的高频词汇。现代农业的建设能够保障粮食安全的同时，又有助于促进农村共同富裕。

风险提示：疫情恶化、地产风险、中美关系恶化、欧美经济硬着陆等。