（1）1 月 7-12 日（腊月十六至二十一日），春运累计旅客发送量为 2.21 亿人次，较 2022 年同期的 1.55 亿人次，增长了 43%左右；但相比 2019 年同期的 4.28 亿人次，仍只恢复一半左右。1 月 6 日国新办发布会上，交通运输部预计今年春运可恢复到 2019 年的 70.3%，对应之前六天客运量预期为 3.01 亿人次，前六天实际客运量比预期少近 8000 万人次。

（2）根据百度迁徙指数，我们发现：①今年春运自驾出行的人口规模可能已超过 2019 年；②相比粤江浙沪，北京本次春运的人口流出恢复偏慢。

（3）按当前趋势外推，今年春运可能恢复至 2019 年的 55%左右，对应约 16.4 亿人次的客流量。

（4）春运不及预期的原因有三：一是担忧感染和二次感染风险，二是疫情以来流动人口就业本地化减少春运出行，三是居民收入和预期对旅游和长途探亲形成经济成本约束。

（5）春运不及预期对消费总量影响不大，不会拖累复苏，因其并不会对短期内的居民收入和消费场景产生影响。更重要的是信号意义，意味着人员流动和消费的复苏并非一蹴而就，对春节消费复苏的速度可能不宜高估。

（6）春运不及预期对消费的结构影响突出，人口迁移带来的“城乡消费迁移”效果会减弱，与“就地过年”效果类似。2016-2019 年，由于春节期间乡村消费增长更快，乡村社零占城镇社零的比例，呈现出 1-2 月高于全年的特点，平均高 0.5 个点左右。但 2021-2022 两年“就地过年”期间，城镇到农村的消费迁移并未完成，乡村社零占城镇社零的比例呈现出相反特点，1-2 月明显低于全年，平均低 0.3 个点左右。

（7）节前消费和人口流动存在几个特点：一是主要城市的消费复苏态势仍较明朗，十大城市的百度消费复苏指数自 12 月中旬以来处在回升态势。二是市内人口流动尚未出现季节性下降，仍处在复苏回升态势，与疫情前的市内流动相比，一线>二线>三线。高线城市市内流动好于低线城市，也是春运出行不及预期的结果，一二线城市人口流出仍弱于往年。三是自驾恢复情况好于公共交通，体现为市内拥堵指数恢复情况好于地铁客运量，与春运长途出行特点一致。

 风险提示：节后春运返程人次如果大幅回升，整体春运仍能接近原来预期；二次感染风险上升，春运出行人次下降；人员流动的修复被其他突发事件打断