保谈判助力创新药快速放量。人才优势与CXO 行业崛起，助力创新药行业发展。资本市场大力支持医药创新。中国创新力量崭露头角，创新药市场预计将蓬勃发展。

▍中国人口老龄化加速，创新药需求日益增长。2019 年我国60 岁及以上老年人

口2.54 亿人，占比全国人口18.10%，人口老龄化进程加快，可预见未来中国医疗需求将大幅扩张。从用药结构看，受生活方式、环境改变和人口老龄化加速因素影响，抗肿瘤等慢病逐步成为主导病种。我国新发肿瘤人数占全球四分之一，而癌症患者5 年生存率远低于美国（40.5% vs 67.1%），疗效更好的上市创新药的缺乏及患者医疗承担能力不足是其重要因素之一。对比美国，中国药品结构中创新药占比较低（10% vs 80%），未来药品结构亟待优化。近年来，我国居民经济条件水平和健康意识得到明显提升，预计疗效明确但价格较高的创新药的巨大需求将逐步释放，促进创新药行业市场扩容。

▍药政改革缩短药品审评周期，医保谈判助力创新药快速放量。长期以来我国新药

审评耗时冗长，制约创新药发展，随着国家利好创新药行业的政策陆续出台，极大鼓励创新医药企业发展。2019 年中国药物研发投入211 亿美金，同比增速21.1%，2020-2024 年增速预计将维持在15%水平，远超4%的全球平均水平。随着提高药品审评审批相关政策改革逐步推进，我国CDE 药品审评效率显著提高，相较于FDA 和EMA 药品审评滞后期大幅缩短，国产创新药产出显著加快。可及性方面，国家医保目录调整频率大大提高，一年一次的创新药谈判使创新药有机会更快纳入医保。根据NMPA 及医保局资料分析，2017-2019 年新药从上市到纳入国家医保目录时间差平均值分别为8.7、5.3、4.5 年，逐渐缩短的时间差给予创新药更快准入机会，借助进入医保快速放量。