有色金属行业中金看海外·公司：黑石集团，全球领先的另类资管巨头-20201125-45页

1337

有色金属行业中金看海外·公司：黑石集团，全球领先的另类资管巨头-20201125-45页

# 有色金属 # 黑石集团 # 资管巨头大小：3.63M | 页数：45 | 上架时间：2020-11-26 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 中金公司

出版日期: 2020-11-25

摘要：

借鉴意义

成立于 1985 年的黑石集团是全球另类资管巨头，截至 2019 年公司管理资产达5,711 亿美元，主要向主权财富基金、保险公司、养老基金及个人投资者提供私募股权、地产、对冲基金和私募信贷业务。2019 年公司 non-GAAP 营收 55.8 亿美元（2011-2019 CAGR 12%）、可分配利润 28.7 亿美元（2011-2019 CAGR 18%）。

对标公司：光大控股、诺亚财富、券商私募股权及另类投资子公司、领先 VC/PE机构

发现

通过突出的投资业绩吸引资金流入，实现资产管理规模和业绩的持续增长。黑石的业务本质是通过卓越的历史业绩、丰富的产品投资矩阵持续吸引资金净流入、驱动 FEAUM 提升，并凭借较高的管理费率和业绩提成费率驱动收入增长；叠加费用端的规模效应，使税前利润率保持在较高水平。公司经营优势体现为：1）凭借较同业更高的管理费率，黑石基本管理费 2011-19 年实现 12.3%的复合增长；2）黑石各业务线的投资回报长期跑赢市场，推动业绩提成收入 2011-19 年 CAGR达 26.0%，成为重要的收入来源；3）叠加出色的产品创设能力，黑石 FEAUM 连续 9 年正增长，2011-2019 CAGR 达 14.6%；4）单员工管理资产规模提升及其他经营费用整体稳定形成经营杠杆，2011-19 年税前利润 CAGR 为 18.1%、高于收入12.3%的增速。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注