海外策略：美股3Q20业绩总结，疫复情后美股盈利修如何？哪些板块更强？20201123-20页

176

海外策略：美股3Q20业绩总结，疫复情后美股盈利修如何？哪些板块更强？20201123-20页

# 2020Q3 # 美股 # 海外策略大小：2.58M | 页数：20 | 上架时间：2020-11-24 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: sunyudie

撰写机构: 中金公司

出版日期: 2020-11-23

摘要：

整体趋势：修复好于预期；消费强生产弱，汽车、耐用品、零售强劲相比冲击最大的二季度，美股三季度业绩改善明显，而且改善幅度超出预期。整体看，三季度标普500 指数EPS 同比下滑幅度收窄至8.0%（vs.二季度-32.3%），纳斯达克100 EPS 增速更是从二季度-16.4%抬升至微弱正增长（0.2%）。行业大类上，由于银行贷款拨备计提的结束，金融板块盈利改善明显，三季度EPS 同比下滑收窄至10.3%（vs. 二季度-50.1%），非金融板块EPS 同比增速从二季度的-27.4%回升至-7.4%。

板块“消费强、生产弱”，尤其是汽车、耐用消费品、零售增长强劲。相比疫情受损的交通运输和能源等周期板块仍大幅下滑，汽车、耐用品、零售等不仅实现正增长，增速较二季度也回升明显。贡献程度上，交通运输、能源、银行合计拖累标普500 指数三季度8%的盈利下滑中的8.4个百分点；医疗保健、信息科技合计贡献2.4 个百分点。

三季度盈利改善仍超预期。根据Factset 统计，三季度标普500 指数盈利超预期幅度较上季度继续抬升，超预期公司数占比高达84%，整体超预期幅度19%，比我们预览情况还要更强（《美股三季度业绩：预计从底部修复》），这从三季度普遍超预期的经济数据上也可以得到验证，特别是消费和房地产都完全修复了疫情期间造成的损失。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

sunyudie

关注